Ist der Zinssatz zu Ende?

„Es tut mir leid für diejenigen unserer Freunde, mit denen wir gemeinsam gehen und die Interessen verteidigen. Ich kann und werde auf diesem Weg nicht mit denen zusammen sein, die Interessen verteidigen. Solange ich in dieser Position bin, werde ich meinen Kampf gegen Interessen fortsetzen.“ und Inflation bis zum Schluss. In dieser Hinsicht Die Frage liegt auf der Hand. Was passiert mit dir und mir, wenn Nas in der Nähe ist?

Vor knapp zwei Jahren, im November 2021, unterstrich Präsident Erdoğan mit diesen Worten, dass man als Regierung gegen hohe Zinsen kämpfen werde.

Nach Erdoğans Anweisung an die Zentralbank der Republik Türkei (CBRT) mit der Aussage „Zinsen sind die Ursache, Inflation ist das Ergebnis“ wurde der politische Zinssatz im September 2021 von 19 Prozent auf 18 Prozent gesenkt stürzte die Türkei in eine schwere Inflationskrise. Sie hatte begonnen.

Steigern Sie die Erwartungen

Während die CBRT den politischen Zinssatz bis Juni 2023 auf 8,5 Prozent senkte, stieg die offizielle Inflation in diesem Zeitraum auf über 85 Prozent. Erdoğan, der aus den Wahlen vom 28. Mai als Sieger hervorging, beendete den Zinssenkungsprozess, indem er Anfang Juni Mehmet Şimşek zum Wirtschaftschef und Hafize Gaye Erkan zum CBRT-Chef ernannte.

Die Zentralbank erhöhte den Zinssatz im Juni um 650 Basispunkte, im Juli um 250 Basispunkte, im August um 750 Basispunkte und im September und Oktober jeweils um 500 Basispunkte, also insgesamt 2650 Basispunkte. Mit der jüngsten Erhöhungsentscheidung des Monetary Policy Committee (PPC) um 500 Basispunkte am Donnerstag wurde im November der für das Jahresende prognostizierte Zinssatz von 40 Prozent erreicht.

Die inländischen Markterwartungen gingen davon aus, dass das Jahr mit einem politischen Zinssatz von 40 Prozent abgeschlossen werden würde, nach einer Zinserhöhung um 260 Basispunkte im November und einer Zinserhöhung um 250 Basispunkte im Dezember. Auch ausländische Institutionen wie JPMorgan, Morgan Stanley und SocGen sagten voraus, dass die CBRT bei diesem Treffen den Leitzins um 250 Basispunkte erhöhen würde.

In dem MPC-Text, der nach der Zinsentscheidung veröffentlicht wurde, wurde darauf hingewiesen, dass das zur Reduzierung der Inflation erforderliche Maß an Geldknappheit, d nach unten und die Straffungsschritte wären in kurzer Zeit abgeschlossen. Da kommt mir die Aussage in den Sinn: „Geht die Ära der Zinserhöhungen zu Ende?“ brachte die Frage.

„Zinserhöhung endet bei 45 Prozent“

Seda Yalçınkaya Özer, Managerin von Integral Investment Research, betonte in ihrer Erklärung gegenüber DW Turkish, dass die Erhöhung des Leitzinses auf 40 Prozent eine positive Aussage gegenüber den Märkten sei: „Von der Zusage, dass die Straffungsschritte in a abgeschlossen sein werden.“ „Wir gehen davon aus, dass die Bank zu einer abwartenden Strategie übergehen wird“, sagt er.

Özer erklärte, dass in der Erklärung des Ausschusses für Geldpolitik (PPK) neben der Zinserhöhung auch der Wert der Vereinfachung und der quantitativen Straffung hervorgehoben werde, und prognostizierte, dass die Inflation am Jahresende bei 65 Prozent liegen werde.

Seda Yalçınkaya ÖzerFoto: privat

Özer sagte: „Mit der Erhöhung, die bei der letzten Sitzung vorgenommen werden soll, könnte das Versprechen wahr werden, dass der im Text erwähnte Verschärfungsprozess in kurzer Zeit abgeschlossen sein wird.“ „Wir gehen davon aus, dass die Zentralbank das Jahr bei 45 Prozent abschließen wird und der Desinflationsprozess bis 2024 fortgesetzt wird“, sagte er.

Das Inflationswachstum begann sich zu verlangsamen

Während die Inflation in der Türkei im Oktober monatlich um 3,43 Prozent anstieg, was vor allem auf den Anstieg in den Hauptausgabenbereichen Bekleidung, Schuhe und Wohnen zurückzuführen war, lag sie jährlich bei 61,36 Prozent. CBRT-Präsident Hafize Gaye Erkan sagte auf der Inflationsberichtssitzung Anfang November, dass die Verlangsamung der Inflation monatlich begonnen habe; Er erklärte jedoch, dass es noch zu früh sei, um von einer deutlichen Verbesserung der Inflationsaussichten zu sprechen.

Den Angaben der Zentralbank zufolge wird die jährliche Inflation bis Ende 2024 auf 36 Prozent sinken, nachdem sie im Mai ihren Höhepunkt bei knapp über 70 Prozent erreicht hatte. Unterdessen erreichte die Kreditrisikoprämie (CDS) der Türkei in der Zinsentscheidungswoche der CBRT mit 343,1 Basispunkten den niedrigsten Stand im 33-Monats-Zeitraum seit dem 19. März 2021.

„Wahlökonomie wird nach Neujahr beginnen“

Im Gespräch mit DW Turkish sagte Prof., Fakultätsmitglied der Kırklareli-Universität. DR. Sinan Alçın gibt an, dass die Zentralbank mit einer Zinserhöhung um 500 Basispunkte im November eine „vorgezogene“ Erhöhung vorgenommen habe.

Prof. DR. Sinan AlçınFoto: privat

Mit der Aussage, dass die Zentralbank am 21. Dezember, wenn die letzte MPC-Sitzung des Jahres stattfinden wird, eine endgültige Zinserhöhung vornehmen könnte, sagte Prof. Alçın sagte: „Ich denke, dass die Zentralbank die Zinserhöhungen von Anfang des Jahres bis zum Ende des Kommunalwahlprozesses, also bis April 2024, einstellen wird.“ „Denn in der 3-Monats-Periode nach dem neuen Jahr werden Wahlökonomie umgesetzt und die öffentlichen Ausgaben erhöht“, sagt er.

Andererseits stellte Prof. fest, dass die CBRT einige Vorschriften erlassen könnte, um die Geldmenge auf dem Markt zu kontrollieren, was als „quantitative Straffung“ definiert wird. Alçın sagt: „Es kann zum Beispiel Schritte geben, wie etwa die Bereitstellung von Kreditmöglichkeiten für ein bestimmtes Segment oder die Begrenzung der Kreditkartenraten.“

Erdoğan: Der Prozess des Wertverlusts bei TL ist zu Ende

Auf die Fragen der Journalisten im Flugzeug nach der Rückkehr von seinem Besuch in Algerien antwortete Präsident Recep Tayyip Erdoğan: „Unser Inflationsbekämpfungsprogramm könnte sehr wahrscheinlich zu einer echten Aufwertung des TL führen. Die Zeit, in der der TL an realem Wert verlor, ist zu Ende.“ Ende.“

Erdogan behauptete, dass sie mit einer soliden Politik und Strukturreformen in der kommenden Zeit das Vertrauen der Anleger gewinnen würden, und sagte: „Diese Überzeugung wird den Geldfluss auslösen.“ Um globales Kapital in unser Land zu locken, werden wir weiterhin mit einem Win-Win-Ansatz handeln und eine humanitäre Haltung zeigen, die der Türkei gebührt. Niemand muss sich Sorgen machen, wir werden unseren Namen in der Verteidigungsindustrie und anderen Bereichen bekannter machen. „Unsere neuen Schritte sind auf dem Weg“, sagte er.

„Das Inflationsrisiko wird auch 2024 bestehen bleiben“

Prof. DR. Laut Sinan Alçın zeichnet die Fortsetzung des Inflationsanstiegs in dieser Zeit, in der sich die Regierung auf ein Ende der Zinserhöhung vorbereitet, ein riskantes Bild für die zweite Hälfte des Jahres 2024.

Alçın stellt fest, dass die Inflation im ersten Quartal 2024 70 Prozent überschreiten könnte und dass der politische Zinssatz von 40-45 Prozent zu diesem Zeitpunkt nicht ausreichen wird, und nimmt folgende Einschätzungen vor:

„Obwohl Erdoğans Absicht darin besteht, die Zinssätze zu senken, könnte er daher nach den Kommunalwahlen wieder den Weg der Zinserhöhung einschlagen. Andernfalls könnte eine neue Ära der Inflationskrise beginnen. Aus diesem Grund war Erdoğans Aussage „Die Abwertung von TL ist vorbei“ eine verfrühte Aussage.“

D.W.