Analyse: Einsparungen können nicht davon überzeugt werden, von KKM auf TL umzusteigen

Die Wirtschaftsverwaltung hat Maßnahmen ergriffen, um das Volumen der währungsgeschützten Einlagen (KKM) zu reduzieren, auch unter Berücksichtigung der Verluste der Zentralbank aufgrund der Wechselkursdifferenz. Allerdings wurde seit Beginn der Antragstellung 10 Tage lang beobachtet, dass der von den Banken geforderte Umrechnungskurs von KKM- zu TL-Konten nicht erreicht wurde.

Anfang letzter Woche hat die Zentralbank beschlossen, die Hälfte der von TL in KKM umgewandelten Einlagen innerhalb von drei Monaten in TL-Konten umzuwandeln. Darüber hinaus forderte er, dass 5 Prozent der von Fremdwährung in KKM umgerechneten Einlagen in TL-Konten umgewandelt werden sollten. Anfang dieser Woche erhöhte es diesen Satz auf 10 Prozent. Der Grund für die hohe Umrechnungsrate von Konten, die von TL- in KKM-Konten in TL-Konten umgewandelt werden, liegt darin, dass bei dieser Umrechnung keine Verpflichtung zur Angabe einer Fremdwährung besteht. Die Zentralbank ist nur dann verpflichtet, den Banken die erforderliche Fremdwährung zur Verfügung zu stellen, wenn die Konten, die von Fremdwährung in KKM umgerechnet werden, beschädigt sind. Aus diesem Grund möchte es seine im Wesentlichen negativen Devisenreserven nicht für diese Transformation ausgeben.

Im Anschluss an diese Entscheidung erhöhte die Zentralbank am vergangenen Donnerstag den Leitzins um 7,5 Punkte und lag damit weit über den Erwartungen der Märkte. Mit diesem Anstieg sanken die Wechselkurse rapide, während das Abschmelzen der Devisenreserven anhielt. Die Reserven der Zentralbank schmolzen letzte Woche um 5,3 Milliarden US-Dollar, und die Nettoreserven, einschließlich des öffentlichen Sektors, ohne Swaps, fielen sogar unter minus 67 Milliarden US-Dollar. Vor den Wahlen im Juni war diese Zahl auf unter minus 70 Milliarden US-Dollar gefallen.

Der Rückgang der Reserven war auf die Tatsache zurückzuführen, dass der Zusammenbruch der Fremdwährung KKM stärker ausfiel als erwartet und auf Fremdwährungskonten statt auf TL ging und daher die von der Zentralbank getätigten Devisenverkäufe wirksam waren. Andererseits spielte der Wunsch der Zentralbank, den Dollarkurs bei 26,5 TL zu halten, der auf 25,3 TL sank und dann wieder stieg, eine wichtige Rolle. Es ist zu erkennen, dass die Zentralbank ihre Verkäufe aus der Reserve weiterhin fortsetzt, um den Zinssatz auf diesem Niveau zu halten.

Es heißt, dass die Zentralbank zwar den Dollarkurs für eine Weile bei 26,5 TL belässt und die Inflation verankert, andererseits aber bei den Sparern den Eindruck erweckt, dass „die Währung nicht steigen wird“, und dass sie die Umstellung von KKM auf vornehmen möchte TL-Konten attraktiv.Foto: Adem Altan/AFP/Getty Images

Steigende Nachfrage nach Fremdwährung statt TL

Warum verzichtet der Sparer nicht auf KKM oder geht auf Fremdwährungskonten statt auf TL, selbst wenn es zu einer Auflösung kommt?

Der wertvollste Grund dafür ist das mangelnde Vertrauen in die Wirtschaftsverwaltung trotz der Zinserhöhung um 7,5 Prozentpunkte. Die neue Wirtschaftsregierung sagt, dass es eine Rückkehr zu einer rationalen Politik geben wird, aber konkrete Schritte können jetzt nicht unternommen werden, und die Möglichkeit, dass Präsident Erdogan wie in der Vergangenheit vom neuen Weg zurückkehrt, hindert die Bürger daran, sich zuversichtlich zu fühlen.

Zu diesem Zeitpunkt ist es sicher, dass für die Rückkehr des Sparers zu TL hohe TL-Zinsen erforderlich sind, zumindest ein Zinssatz, der nicht durch die Inflation erdrückt wird. Gleichzeitig erhöht die Tatsache, dass die Inflationserwartungen immer noch hoch sind, den Bedarf an hohen Zinssätzen. Die Zentralbank möchte, dass die TL-Einlagenzinsen steigen, aber die Banken wollen die Zinssätze nicht zu sehr erhöhen, da dies ihre Ressourcenkosten zu stark erhöhen würde.

Durch diese Regelung kam es zu drei unterschiedlichen Zinssätzen für TL-Einlagen. Banken bieten normalerweise 37–38 Prozent Zinsen für Konten an, die von KKM in TL umgewandelt werden, während einige Privatbanken offenbar bis zu 45 Prozent erhöht haben. Andererseits wird laut Gesetz für diejenigen, die im KKM bleiben, ein Zinssatz von 25 Prozent erhoben. In dieser Mitte ist zu beobachten, dass die Zinssätze für die bestehenden TL-Konten, die schon seit langem bestehen, von rund 25 Prozent auf 28-29 Prozent gestiegen sind.

Allerdings sind diese Zinssätze für Einleger nicht attraktiv. Sie sind bereit, 25 Prozent Zinsen zu akzeptieren und bevorzugen dennoch die Möglichkeit, die Wechselkursdifferenz zu erhalten, sie möchten ihre KKM-Konten nicht in TL umwandeln. Auf der anderen Seite gibt es mehr Auflösungen bei KKM-Konten mit Fremdwährungsumrechnung als von den Banken erwartet, aber sie tendieren auch dazu, auf Fremdwährungskonten und nicht auf TL-Konten zurückzukehren.

Wird der steigende Zinssatz ausreichen?

Es heißt, dass die Zentralbank zwar den Dollarkurs für eine Weile bei 26,5 TL belässt und die Inflation verankert, andererseits aber bei den Sparern den Eindruck erweckt, dass „die Währung nicht steigen wird“, und dass sie die Umstellung von KKM auf vornehmen möchte TL-Konten attraktiv. Andererseits besteht eine hohe Tendenz bei Sparinhabern, auf Fremdwährungskonten statt auf TL-Konten umzusteigen, in der Erwartung, dass die Wechselkurse steigen werden. Sparer, die TL besitzen, waren in den letzten drei Jahren so geschädigt, dass; Es wird sehr schwierig sein, zu den TL-Ersparnissen zurückzukehren.

Es besteht eine hohe Erwartung, dass Banken in der kommenden Woche ihre TL-Einlagenzinsen deutlich erhöhen müssen, um ihren Verpflichtungen nachzukommen und die Umstellung auf TL-Konten sicherzustellen. Andererseits ist nicht bekannt, ob ein Zinssatz erreicht wird, der die Bürger zufriedenstellt und nicht unter der Inflationsrate liegt. Bekannt ist bereits jetzt, dass die Abschaffung der KKM, die ein großes Problem für die Wirtschaft des Landes darstellt, sehr schwierig sein und lange dauern wird.

DW