Beginnen ausländische Investoren, der Wirtschaft zu vertrauen?

Das internationale Kapital, das sich aufgrund der Wirtschaftspolitik der letzten Jahre und der Debatten um die Unabhängigkeit der Justiz vom türkischen Markt abgewandt hat, zeigt in den letzten Wochen wieder Interesse an der Türkei.

Letzte Woche fiel die Kreditrisikoprämie (CDS) der Türkei zum ersten Mal seit 2,5 Jahren unter 300 Punkte, und die Menge an ausländischem Kapital, das in den letzten 1,5 Monaten durch den Kauf von Aktien und inländischen Staatsanleihen (Government Domestic Debt Securities, DIBS) in die Türkei gelangte, stieg um 2. 7 Milliarden Dollar erreicht: „Fängt ausländisches Kapital wieder an, der türkischen Wirtschaft zu vertrauen?“ hat die Frage aufgeworfen.

Während die Möglichkeit für internationale Ratingagenturen, positive Aussagen zur Kreditwürdigkeit der Türkei zu machen, immer größer wird, wird erwartet, dass der ausländische Kapitalzufluss in den kommenden Monaten anhält. Allerdings scheint die Türkei, deren Kreditwürdigkeit auf dem Niveau eines „nicht investierbaren Landes“ liegt, noch weit davon entfernt zu sein, die großen internationalen Kapitalinvestitionen anzuziehen, die zur Wiederbelebung der Wirtschaft erforderlich sind.

„Es ist Zeit, auf türkische Lira umzusteigen“

Der Gouverneur der Zentralbank (CBRT), Hafize Gaye Erkan, der letzte Woche in Istanbul eine Reihe von Treffen mit Vertretern der Geschäftswelt abhielt, erklärte, dass sie sich dem Ende des Zinserhöhungsprozesses nähern, der zur Reduzierung der Inflation erforderlich ist, und sagte: „Es ist an der Zeit.“ Wir wechseln zur türkischen Lira. Die direktesten Widerspiegelungen davon finden sich in der Entwicklung der Einlagen.“ „Wir sehen“, sagte er.

Hafize Gaye Erkan Foto: Arif Hudaverdi Yaman/Andalou/Picture Alliance

In diesen Tagen erreichten die Gesamtreserven der Zentralbank (CBRT) ein Allzeithoch und stiegen innerhalb einer Woche um 1 Milliarde 225 Millionen Dollar auf 141 Milliarden 374 Millionen Dollar. Die Netto-Währungsreserven stiegen in derselben Woche um 3,4 Milliarden Dollar auf 38,1 Milliarden Dollar.

Erneut wurde CBRT-Daten zufolge in der Woche vom 8. Dezember zum ersten Mal seit langer Zeit die 1-Milliarde-Dollar-Schwelle für Portfoliozuflüsse überschritten. Während internationale Anleger in einer Woche netto Aktien im Wert von 562,4 Millionen Dollar und netto Staatspapiere im Wert von 891,4 Millionen Dollar kauften, belief sich der gesamte wöchentliche Netto-Portfoliozufluss ausländischer Anleger auf 1 Milliarde 453,8 Millionen Dollar, das größte wöchentliche Kapital seit dem 21. Juli 2017. Es gab ein Eingang.

„Es gibt Zugang zu allen Entwicklungsländern“

Im Gespräch mit DW Turkish, Fakultätsmitglied der Beykoz-Universität für Wirtschafts- und Verwaltungswissenschaften, Prof. DR. Cihan Bolgün sagt, dass das Interesse der Anleger an der Türkei in den letzten Wochen in direktem Zusammenhang mit der Bewegung auf den Weltmärkten steht.

Prof. DR. Cihan BolgünFoto: Privat

Prof. Bolgün sagt: „Ja, es gab in den letzten sechs Wochen einen Gesamtzufluss von etwa 3 Milliarden Dollar in die Türkei, aber dieser Betrag ist im Vergleich zu anderen Entwicklungsländern sehr gering.“

„Nur Zinspolitik reicht nicht“

Andererseits wies Bolgün darauf hin, dass es für die Türkei trotz der Probleme in ihrer Wirtschaft und der Kriege zwischen der Ukraine, Russland und Israel und der Hamas in der nahegelegenen Region wertvoll sei, Interesse von internationalen Investoren zu erhalten, und fügte hinzu: „Die Zinssätze sind jedoch immer noch nicht vorhanden.“ auf einem für ausländische Investoren sehr zufriedenstellenden Niveau. Die abwartende Politik der Türkei „Wir können sagen, dass sie weitgehend anhält. Aufgrund des Einflusses der globalen Risikobereitschaft wird es jedoch in den kommenden Monaten weiterhin zu einem gewissen Kapitalzufluss kommen“, sagt er .

Betont, dass eine schnelle Zinssenkung, insbesondere nach den Wahlen am 31. März, internationale Investoren abschrecken und sie weiter abschrecken wird. Bolgün sagt: „Es ist für die Wirtschaftsverwaltung sehr schwierig, nur mit Zinspolitik und verbaler Führung internationales Kapital in der Größe anzuziehen, die die Türkei braucht. Vor allem die Erwartungen an Direktinvestitionen sind noch sehr schwach. Notwendige Strukturreformen müssen durchgeführt und vorangetrieben werden.“ muss unter rechtsstaatlichen Gesichtspunkten erfolgen.

Şimşeks Investorenstil bleibt bestehen

Finanz- und Finanzminister Mehmet Şimşek, der letzte Woche in Spanien Treffen mit internationalen Kapitalkreisen abhielt, gab in seinem Beitrag auf seinem Social-Media-Konto an, dass er sich mit Führungskräften von Unternehmen und Finanzzweigen mit Sitz in Spanien im Wert von 2 Billionen Dollar getroffen habe.

Minister Şimşek erklärte, dass Investoren aus den Bereichen Kommunikation, Finanzen, Energie, Gesundheit, Tourismus, Automobil und Textilien am Wachstumspotenzial und den Möglichkeiten der Türkei interessiert seien: „Unser mittelfristiges Programm wird wertvolle Beiträge zur Wiederbelebung der Investitionen leisten.“ Appetit auf unser Land und die Zunahme internationaler Investitionen“, gab eine Erklärung ab.

„Es besteht eine große Nachfrage nach türkischen Unternehmen“

Laut Yunus Kaya, dem stellvertretenden Vorsitzenden der Stock Exchange Experts Association, der mit DW Türkisch sprach, sind die in der Wirtschaftsverwaltung mit Cevdet Yılmaz, Mehmet Şimşek und Hafize Gaye Erkan nach den Wahlen im Mai 2023 vorgenommenen Änderungen und die anschließende Umsetzung der Geldpolitik dazu beigetragen Der türkischen Lira Prestige zu verleihen, hat die Erwartungen der türkischen Wirtschaft positiv gemacht. Er begann mit dem Übersetzen.

Yunus KayaFoto: Privat

Yunus Kaya wies darauf hin, dass eine große Nachfrage nach Eurobond-/Sukuk-Emissionen im Ausland besteht, insbesondere seitens der Türkei und türkischer Unternehmen, und sagte: „Dieses Interesse an der Türkei ist das Interesse derjenigen, die die Zukunft im Voraus kaufen.“ So erklärt sich die türkische Wirtschaftsverwaltung Und die Zahlen bestätigen weiterhin, dass sie in die Türkei kommen werden.“ „Es ist zu erwarten, dass dieses Interesse anhält“, sagte er.

Moody’s hat keine Bewertung vorgenommen

Die wirtschaftliche Entwicklung steigerte die Erwartung, dass die Kreditwürdigkeit der Türkei angehoben würde. Die Türkei wird von drei großen internationalen Ratingagenturen zu den „Nicht-Investmentländern“ gelistet: S&P, Moody’s und Fitch Ratings.

Letzte Woche gab es die Erwartung, dass die internationale Ratingagentur Moody’s die Kreditwürdigkeit der Türkei über das als „erheblich spekulativ“ definierte B3-Niveau senken würde. In der Erklärung von Moody’s hieß es jedoch, dass für die Türkei keine Aktualisierung vorgenommen wurde, da für die Bewertung im Kalender der 15. Dezember als Datum vorgesehen war.

„Wir haben die gleiche Bilanz mit der Mongolei und Ägypten“

Yunus Kaya erinnert daran, dass die Türkei im Jahr 2013 die beste Kreditwürdigkeit in der Geschichte der Republik erreicht habe. Kaya erklärt, dass zwei der drei großen Kreditratinginstitute der Türkei in diesem Zeitraum die Bewertung „Investierbares Land“ verliehen hätten:

„Das hielt zwei Jahre lang an. Mit anderen Worten, wir blieben zwischen 2013 und Mitte 2015 auf dem gleichen Niveau. Danach gingen wir jedoch jedes Jahr etwas mehr zurück. Niemand hat unsere Bewertung im Jahr 2021 gesenkt, sondern als sich die Wirtschaftspolitik änderte.“ Als das Land 2022 ins Spiel kam, senkten alle drei ihre Bewertungen. Die Türkei ist jetzt die Mongolei und Kenia.“

Mehmet Şimşek Foto: DHA

Kaya weist darauf hin, dass die Länder, zu denen die Türkei in Bezug auf die Kreditwürdigkeit zählt, weit unter der Liga der Entwicklungsländer liegen, und sagt: „Unsere Nachbarn Rumänien, Bulgarien und Griechenland, die wir früher als ebenbürtig betrachteten, haben für uns einen großen Unterschied gemacht.“ . Nur Russland konnte aufgrund des Krieges nicht weiterkommen.“

Kaya erklärte, dass die Möglichkeit einer erneuten Ratingerhöhung bis zu den Kommunalwahlen am 31. März gering sei, man erwarte jedoch, dass die Ratingerhöhungen dann beginnen, wenn sich die Wirtschaftslage klarer wird, und sagte: „Unser Potenzial ist so groß, dass dies nicht einmal der Fall wäre.“ Es wäre eine weltweite Überraschung, wenn wir in den Jahren 2024 und 2025 um drei Stufen anstiegen. Genau wie 2008–2013.“ Strukturelle Probleme.

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D.W.