Dollar bricht Rekord mit überraschender Zinssenkung

Nachdem Präsident Recep Tayyip Erdoğan im August eine Zinssenkung signalisiert hatte, senkte der geldpolitische Ausschuss (PPK) der Zentralbank der Republik Türkei (CBRT) den Leitzins auf seiner Sitzung im September von 19 Prozent auf 18 Prozent.

Nach der Entscheidung der Zentralbank, die Zinsen um 100 Basispunkte zu senken, verlor die Türkische Lira rapide an Wert. Dollar/TRY stieg als erste Reaktion von 8,65 über 8,80 und erreichte mit 8,8021 ein Allzeithoch.

Ökonomen zufolge könnte die für die Märkte überraschende Entscheidung zur Zinssenkung die türkische Wirtschaft in einer Zeit zunehmender globaler Unsicherheiten wertvollen Risiken aussetzen.

Zinssenkung nach 16 Monaten

Die letzte Zinssenkung der Zentralbank davor erfolgte am 22. Mai 2020, und die MPC unter dem Vorsitz des damaligen Zentralbankchefs Murat Uysal senkte den Leitzins von 8,75 Prozent auf 8,25 Prozent.

Dann, am 25. September 2020, wurde der politische Zinssatz auf 10,25 Prozent erhöht, und nachdem Naci Ağbal zum CBRT-Vorsitzenden ernannt worden war, stieg der politische Zinssatz im November 2020 auf 15 Prozent, im Dezember 2020 auf 17 Prozent und im Dezember 2020 auf 19 Prozent März 2021. Es war herausgenommen worden.

Ağbal, der die Zinssätze schnell erhöhte, wurde mit der Entscheidung von Präsident Erdoğan entlassen, während Şahap Kavcıoğlu, der an seine Stelle berufen wurde, sechs Monate nach seiner Ankunft in der Mission die erste Zinssenkung durchführte.

Erdogan sagte: „Ich gebe mein Zeichen“

Die Markterwartungen gingen in die Richtung, den Zinssatz im September konstant zu halten, aber sowohl die Aussagen von Präsident Erdogan, dass die Zinssätze gesenkt würden, als auch die Worte von CBRT-Chef Kavcıoğlu, dass sie sich auf die Kerninflation konzentrieren würden, die etwa 200 Basispunkte unter dem Leitzins liegt , beschleunigte den Zinssenkungsprozess.

Schließlich erklärte Präsident Erdoğan in einer Fernsehsendung, die er Anfang August besuchte, dass der Abwärtstrend bei Inflation und Zinssätzen beginnen würde, und sagte: „Von hier aus sende ich mein Signal an naheliegende Stellen. Danach kann die Inflation nicht mehr steigen. Weil die Zinssätze sinken“, sagte er.

Betonung auf „enge Haltung“ entfernt

In der mit der Zinsentscheidung abgegebenen schriftlichen Erklärung interpretierte die Zentralbank die jüngsten Inflationsanstiege als „zufällig“, während die Zusage der „strengen Haltung“, dass der Zinssatz anhand der Inflation bestimmt würde, aus dem Text gestrichen wurde.

In der Erklärung wurde darauf hingewiesen, dass die restriktive Liquiditätspolitik über das vorgesehene Maß hinaus kontraktive Auswirkungen auf gewerbliche Kredite zu haben begann, und sagte: „Der Vorstand bewertete die Analysen zur Trennung von Nachfrageelementen, die die Geldpolitik beeinflussen kann, Kerninflationsentwicklungen und die Auswirkungen von Angebotsschocks Es wurde beschlossen, den Zinssatz zu senken.

„Perspektive in der Geldpolitik hat sich geändert“

Rektor der Piri-Reis-Universität Prof. DR. Erhan Aslanoğlu erklärte, die Zinssenkung sei eine „Überraschungs“-Entscheidung gewesen und sagte: „Wir sind auf einen Abschlag gestoßen, der über den Markterwartungen liegt.“

Prof. Aslanoğlu sagte: „Es zeigt uns, dass sich die Kerninflation auf einen Index konzentrieren wird, der den C-Index ausschließt, d. h. Lebensmittel, Energie, Alkohol, Tabak und Gold. Aus diesem Grund ist eine andere Perspektive in die Geldpolitik zurückgekehrt“, sagte er.

„Es wurde ein ernsthaftes Risiko eingegangen“

Andererseits wies Aslanoğlu auf den Anstieg der Lebensmittel- und Strompreise sowohl in der Türkei als auch weltweit hin und sagte: „Ich denke, dass die Bewertung dieser Erhöhungen durch die Zentralbank als ‚zufällig‘ bedeutet, ein erhebliches Risiko in der Geldpolitik einzugehen.“

Prof. Aslanoğlu äußerte die folgenden Ansichten:

„Dieser Zinssenkungsschritt könnte den Rückgang der Gesamtinflation aufgrund des Anstiegs der Wechselkurse unterdrücken. In der Erklärung der Zentralbank heißt es, dass die Zinssenkungen in den kommenden Monaten fortgesetzt werden könnten. Globale Entwicklungen können diese Schritte jedoch stoppen. Weil Wechselkursschwankungen sowohl die Kerninflation als auch die Gesamtinflation negativ beeinflussen können. „

Rekordanstieg der Wechselkurse

Nach der Entscheidung der Zentralbank, die Zinsen um 100 Basispunkte zu senken, beschleunigten sich die Kursverluste der türkischen Lira. Dollar/TRY stieg als erste Reaktion von 8,65 über 8,80 und erreichte mit 8,8021 ein Allzeithoch.

Während 10,33 in Euro/TL zu sehen waren, kletterte Sterling/TL auf 12,05. Während der 10-jährige Leitzins auf 18 Prozent stieg, fiel der Borsa Istanbul BIST 100 Index als erste Reaktion um rund 0,5 Prozent und ging bis auf 1394 Punkte zurück.

„Es war ein sehr mutiger Schritt“

Assoc. DR. Laut Cihan Bolgün hat die Zentralbank mit der fraglichen Kürzung die eigentliche Richtung hin zu einer lockereren Geldpolitik geändert. Im Gespräch mit DW Turkish sagte Bolgün: „Bis Ende des Jahres könnte eine weitere Reduzierung um 100 Basispunkte auf der Tagesordnung stehen.“

Assoc. DR. Bolgün sagte: „In der neuen Ära wird es eine Abwärtsbewegung der Kredit- und Einlagenzinsen geben, aber dieser Rückzug wird 100 Basispunkte nicht überschreiten. Im Allgemeinen hat die CBRT nach der gestrigen Sitzung der Federal Reserve, der US-Notenbank, einen sehr mutigen Schritt unternommen.

Die Inflation war über die Zinssätze gestiegen.

Laut den neuesten Daten des türkischen Statistikinstituts (TUIK) stieg die Verbraucherinflation im August um 19,25 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum und übertraf damit die politische Rate von 19 Prozent.

Die Kerninflation hingegen ging im Vergleich zum Vormonat zurück, und die jährliche Kerninflation, die im Juli bei 17,22 Prozent lag, sank auf 16,76 Prozent.

Aram Ekin Duran

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