Was erwartet die türkische Wirtschaft nach dem Ministerwechsel?

Es wurde lange erwartet; Der Rücktritt von Finanz- und Finanzminister Lütfi Elvan wurde von Präsident Recep Tayyip Erdoğan angenommen. Damit wird die von Minister Elvan vertretene „Bremswirkung“ zur Umsetzung der vom Präsidenten gewünschten Wirtschaftspolitik vollständig aufgehoben.

Es war bekannt, dass Elvan lange Zeit mit der umgesetzten Politik unzufrieden war, insbesondere beklagte er sich über Zinssenkungen und negative Realzinsen und kritisierte die Umsetzung der Geldpolitik. Es wurde gesagt, dass Elvan, der die von der Öffentlichkeit akzeptierte Sparforderung nicht durchsetzen konnte, versuchte, die vom Präsidenten geforderten Ausgaben zu verhindern – zumindest durch Verlängerung des Prozesses – und gegen nichtmarktlichen Druck auf die Banken war.

Er akzeptierte den Rücktritt in seinem letzten Versuch.

Nach den Informationen, die sich hinter den Kulissen widerspiegeln, kann gesagt werden, dass Elvan die Präsidentin in ihrem dritten oder vierten Versuch dazu gebracht hat, ihren Rücktritt anzunehmen. Wir wissen, dass in den letzten Monaten die Meinungsverschiedenheiten deutlich genug waren, dass der Adressat der Worte des Präsidenten „Ich kann nicht mit Freunden gehen, die Zinssätze unterstützen“ Elvan ist und dass er häufig „zurückgetreten“ ist die letzten drei Monate. Als sich dieser Prozess hinzog, war klar, dass „sowohl die Macht als auch Elvans Prestigeverlust zunahm“.

Die Informationen, die wir erhielten, gingen letzten Dienstagabend in die Richtung von Elvans Ausgang zum Präsidentenpalast. Hinter den Kulissen wurde jedoch durchgesickert, dass dieser Besuch dazu gedacht war, ein Briefing über Wirtschaft zu geben. Mit der Annahme des Rücktritts erfuhren wir, dass „Elvan erneut zum Palast ging, um sicherzustellen, dass sein Rücktritt akzeptiert wurde“.

Zurück zur Politik, die 128 Milliarden Dollar geschmolzen hat

Mit dem Abgang von Elvan wurde die Liquidation des Teams, das sich mit Naci Ağbal im November 2020 zur Aufgabe gemacht hatte, die Wirtschaft in Ordnung zu bringen, abgeschlossen. Wir dachten, dass die Ära von Berat Albayrak des zunehmenden Wachstums, der Missachtung der Marktregeln, mit Zinssenkungen und einem enormen Anstieg der Kredite, im November 2020 endete. Nachdem der Zentralbankchef Ağbal im März wegen Zinserhöhungen entlassen worden war, blieb Lütfi Elvan, den die Märkte als einzige Hoffnung für die Umsetzung einer rationalen Geldpolitik ansahen. Die Entlassung von Elvan und die Ernennung einer Person, die Albayrak sehr nahe steht, in das Ministerium zeigt, dass das wirtschaftliche Verständnis von vor November 2020 vollständig zurückgekehrt ist.

Tatsächlich wurde dieser Abschnitt mit dem Beginn der Zinssenkungen auf Wunsch von Erdoğan ab September und der Ankündigung einer neuen Wirtschaftspolitik geschlossen. Ab September tauchten Gerüchte über Elvans Rücktritt auf.

Die Politik, „für hohes Wachstum zu sorgen, indem die Zinssätze gesenkt und Kredite erhöht werden, unabhängig von ihrem Wert“, die den Zusammenbruch von 128 Milliarden Dollar an Reserven verursacht hat, wurde nun vollständig zurückgenommen.

Die Geldpolitik ist kaputt, welcher Schritt ist der nächste?

Jetzt ist es an der Zeit, sich nach der Geldpolitik in der Finanzpolitik zu entspannen. Solange Elvan im Amt blieb, versuchte er, dem Verfall der „Finanzdisziplin“, die der einzige Anker in der Ökonomie blieb, etwas entgegenzusetzen. Nurettin Nebati wird jede Entscheidung, die der Präsident wünscht, ohne Einwände unterzeichnen; Wir können sagen, dass wir, indem wir uns eher wie ein Politiker als wie ein Ökonom verhalten, in eine Zeit eingetreten sind, in der es eine Entspannung geben wird.

Elvan war gegen die Etablierung von nichtmarktlichem Druck auf das Bankwesen und die Entstehung von Zwang. Nabati hingegen trug während der Zeit von Albayraks Assistenzzeit zu den Schwierigkeiten der Banken bei; Es ist als Name bekannt, der einen wertvollen Beitrag zum Anstieg der Risikoprämie auf 520 geleistet hat, indem er sich hinter die globalen Regeln gestellt hat. Der Leiter der Bankenregulierungs- und -aufsichtsbehörde (BDDK) hingegen lehnte die Abschaffung der „Asset Ratio“, die Banken zur Kreditvergabe zwingt, in der Ağbal-Zeit ab.

Es versteht sich, dass Präsident Erdoğan auf einer „neuen Wirtschaftspolitik“ besteht, auf die wir nicht zählen können, und nicht aufgeben wird, die These zu verwirklichen: „Wenn die Zinssätze sinken, wird die Inflation sinken. Ebenso die Wechselkurse“. Nabatis Anwesenheit wird offensichtlich ein Katalysator für die Fortsetzung dieses neuen Experiments sein.

Hohe Lohnsteigerungen, Vorbereitung auf vorgezogene Neuwahlen?

Zum Mindestpreis und schließlich zu den Ärzten und Lehrern, die Erklärungen für hohe Steigerungen: „Bereitet sich der Präsident auf eine vorgezogene Neuwahl?“ wirft Fragen auf. Was wir jedoch aus seinen Äußerungen entnehmen können, ist, dass der Präsident erwartet, dass sich die Wechselkurse und die Inflation bis Ende nächsten Jahres normalisieren werden. Man kann sagen, dass er danach eine Wahl abhalten wird, das heißt, er plant eine Wahl im frühesten Frühjahr 2023. Hält er diesen Plan ein, bedeutet das, dass hohe Gehaltssteigerungen nicht nur für 2022, sondern auch für 2023 gelten. Es kann auch bedeuten, dass sich der Präsident auf die Möglichkeit vorgezogener Neuwahlen im Jahr 2021 vorbereitet, falls es zu einem Rückschlag kommt, mit den hohen Zinserhöhungen, die es Anfang des Jahres geben soll. Ich persönlich glaube immer noch nicht, dass der Plan zu Beginn des Wahltermins geklärt ist.

Die Gefahren, die fortan auf die Wirtschaft warten

Was glaubst du wird als nächstes passieren? Wir werden in eine Phase eintreten, in der die Haushaltsausgaben steigen werden. Es versteht sich, dass öffentliche Banken bei der Umsetzung der gewünschten Politik erneut große Pflichten haben werden. Doch im vergangenen Jahr – mit dem Beitrag von Nabati – haben sich die Bilanzen der öffentlichen Banken aufgrund der verschwendeten Kredite für Wohnungen und Autos verschlechtert und sie erlauben keine großen Kredite mehr. Während der Amtszeit von Nabati wird erwartet, dass das Finanzministerium das Kapital der öffentlichen Banken erhöht, die Inlandsverschuldung dafür erhöht und den öffentlichen Banken wieder Kredite zur Verschwendung gibt. Es ist damit zu rechnen, dass alle Banken gezwungen werden, wie 2020 über den Bankenverband Kredite zu vergeben, und dass Zwänge wie die Betriebskennzahl ins Spiel kommen und sie aufgefordert werden, Kredite von außen zu geben und diese zu vergeben Fremdwährung an die Staatskasse.

Es ist klar, dass Minister Nabati, der keine Wirtschaftsausbildung hat, bei der Wahrung der Haushaltsstabilität nicht so akribisch vorgehen wird wie Elvan. Der Präsident wird nun die alleinige Autorität darüber sein, wie viel Verstärkung welchen Abteilungen gegeben wird.

Erdogans Forderungen werden vollumfänglich erfüllt, die Geldhähne also ausreichend geöffnet. Das bedeutet, dass wir die Zeit der Hyperinflation diskutieren werden.

Erdal Saglam

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